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2017年全球化工资本投资不断下降

2017-12-22 23:57:00发布者:责任编辑 小英

据最新统计数据,2017-2018年,预计中国以外的亚洲国家新增化学品产能将下降一半以上,并且未来几年仍将保持?#31995;?#27700;平。中国2018年化工投资略有下降,此后将稳步下降。美国化工理事会(ACC)近日表示,预计2017年美国化工行业资本支出总额将达到338亿美元,增长了6%,明年将再增长6.3%。?#20998;?#21270;工投资可能会略微增加,但与美国相比,则微不足道。而其他地区化工资本投资则不断下降。

投资压力增加 

对于欧美上市公司来说,投资压力?#20013;?#22686;长。欧美上市公司优先通过分红和股票回购给股东现金回报,尽管股票回购似乎在减少。2017年整体市场的股票回购预计将下降21%。不过,投资者要求管理层把资金投入项目或放弃分红,而激进投资者对战略投资的呼声日益高涨。 

普华永道合伙人CraigKocak表示,过去几年,我们看到激进投资者在推动管理团队?#25237;?#20107;会决策中日益发挥更大的作用,包括并购中的资本分配、核心业务再投资或股票回购等。 

回报率?#20013;?#20302;位 

陶氏杜邦副董事长兼首席财务官HowardUngerleider表示,陶氏化学的目标投?#39318;?#26412;回报率(ROIC)为13%。在陶氏化学,重点是实现长期资本成本的回报最大化。尽管多年来利率?#20013;?#20302;位,但陶氏化学仍坚持资本成本10%的回报率。然而,这种投资回报率差值?#37096;?#20197;根据投资风险而变化。Ungerleider表示,对于?#22836;?#38505;投资来说,13%的回报率可能还不错,比如陶氏传统产品或市场,或者是发达经济体的投资项目。“但是对于风险较高的项目,?#27604;?#24076;望获得更高的回报率。 

这些选择包括以股票回购或分红的形式回馈给股东。“过去5年,陶氏化学创造了约300亿美元的经营现金流。“我们用了一半来投资业务,另一半用于回馈股东。”陶氏杜邦宣布了一项40亿美元的股票回购计划,并宣布季度股息为38美分。 

化企评?#26029;?#38477; 

据最新跟踪数据,截至12月11日全年共有276笔并?#33322;?#26131;,总值达622亿美元。虽然这个交?#23383;?#36739;2016年创下记录减少了2/3左右,但交?#36164;?#37327;仍保持稳定。可以肯定的是2017年又是化学并购活跃年。IHSMarkit能源与化工市场部全球副总裁MarkEramo表示,由于2014~2016年新增产能被延期或取消,化工行业资本支出集中转向并?#28023;?#20013;国和亚洲其他地区资本支出减少更加显著。 

MarkEramo表示,由于2014年和2015年商品价格下滑、低成本债务、强势股价和盈利疲软,并购活动激增。银行家们预计,这种情况还将?#20013;?#23613;管需求增长正在改?#30130;?#24182;购估?#23548;?#32493;攀升。

并购活动目前也被视为行业信用评级的主要风险。标?#35745;?#23572;在上月发布的报告中指出,预计并?#33322;?#32487;续成为全球化工行业重要的信贷因素。因为多家公司试图通过廉价融资进行?#23637;?#26469;实现增长,化工行业整合将成为趋势。MarkEramo表示:“债务杠杆率上升的可能性越高,融资或交易风险就越大。” 

穆迪也认同并购活动正在降低信用评级。穆迪投资者服务公司高级副总裁约翰·罗杰斯JohnRogers表示:“过去几年,我们看到许多公司信用评?#38431;葾?#26029;?#38477;到B。这一轮并购活动结束后,已很少有A级公司了。?#20445;?#26469;源:国家石油化工网)


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